Pozoruhodnou událostí prvního pololetí byl proslov Bena Bernankeho 22.05.2013, konkrétně jeho naznačení konce politiky nulových úrokových sazeb v případě zlepšených ekonomických indikátorů a dat. Tento proslov uhodil na kapitálové trhy s nebývalou pádností.
Žádné obchodované aktivum nezůstalo ušetřeno razantního propadu. Německý akciový index ztratil více než 10 %, ještě hůře dopadly akciové indexy rozvíjejících se zemí. Investoři se masově zbavovali také státních dluhopisů. Rovněž zlato zaznamenalo jeden z rekordních propadů ve svých dějinách. Stříbro dopadlo ještě hůře. Pro investory tak došlo k situaci „no place to hide“ – není místa, kam se se svými penězi bezpečně schovat. Všechna aktiva doznala značných ztrát.
Vyvarujte se emocionálních přeskupování aktiv
Situace na světových trzích je paradoxní. Vysoké kurzy by měly být výsledkem hospodářského úspěchu. Místo toho jsou již po jistou dobu kurzy hnány vzhůru „kasinovými“ penězi, které jsou bez jakéhokoliv limitu vyráběny na rotačních tiskárnách.
[gdlr_testimonial columns=”1″ type=”static” style=”box-style”]
[gdlr_tab title=”Ernst Rudolf” position=”Představenstva Catus AG” author_image=”https://www.catus.ag/wp-content/uploads/2015/10/viaverde-rudolf.jpg” ]„„Červnové turbulence jsme přečkali a vzhledem k iracionalitě těchto pohybů jsme se vyvarovali hektických přeskupování. Zotavování trhů právě začalo a bude v následujících týdnech a měsících pokračovat. Z pohledu celého letošního roku se nám náš záměr více vsadit na akcie ukazuje jako správný. Zvláště uspokojivý je vývoj akcií společností investujících do obnovitelných energií, což nám jenom potvrzuje, že etický investment může uspokojit ipod kritériem výnosnosti investice.“ “[/gdlr_tab]
[/gdlr_testimonial]
Defenzívaneznamená automaticky jistotu
Často slyšíme argument: „Defenzívní aktiva jsou jistá. A když už nic nepomáhá, je zlato záchranou.“ Tentokrát však ani zlato nebylo tím „bezpečným přístavem“. Byly to právě dluhopisy a komodity, které přivodily největší ztráty. Zlato kleslo od začátku roku o 26 %, stříbro o 35 %. Dluhopisové fondy kotují rovněž v mínusu. Konzervativní části portfolií to měly tedy v prvním pololetí 2013 zvláště těžké.
Etický investment – z ošklivého káčátka krásná labuť
Jako protiváha ke klesajícím „konzervativním“ aktivům tentokrát zafungovala pozitivní performance akciových fondů investujících do společností udržitelného růstu, zejména společností, které sázejí na nové formy energií budoucnosti.
[gdlr_testimonial columns=”1″ type=”static” style=”box-style”]
[gdlr_tab title=”Ernst Rudolf” position=”Představenstva Catus AG” author_image=”https://www.catus.ag/wp-content/uploads/2015/10/viaverde-rudolf.jpg” ]„Očekáváme, že i nadále mají akcie společnosti, které vsadily na budoucnost alternativních energií, dobré vyhlídky. Tyto akcie se rychle zotavily ze svých minimálních hodnot a nyní zažíváme ve znamení odchodu od tradičních zdrojů energie směrem k obnovitelným zdrojům energie jejich potěšitelný kurzový vývoj. Nedivili bychom se, kdyby se celý sektor společností investujících do technologií udržitelného růstu vyvinul z ošklivého káčátka v krásnou labuť.“[/gdlr_tab]
[/gdlr_testimonial]
Co vidíme do budoucna jako smysluplné
Posílení podílu akcií a snížení podílu dluhopisových pozic by se mohlo v budoucnu ukázat jako smysluplná investiční taktika, neboť očekáváme od akcií vyšší výnosy než u pevně úročených cenných papírů. Důležitý jistě bude aktivní management především v oblasti alokace aktiv uvnitř spravovaných smíšených fondů.